Esta nota tiene el agrado que conlleva la parsimonia.
La clave para no distraer al lector es ir directo al punto.
La pregunta es: ¿a qué se dedica el Banco de la Nación Argentina?
La entidad más importante de nuestro sistema bancario, cuyo activo en su hoja de balance a febrero de 2017 representa mas del 7% de nuestro PBI, mantiene casi en términos iguales la cantidad de dinero prestada.
No digo en términos "constantes", porque aludiría a deflactación de precios, y los datos están en miles de pesos tal cual como se extraen de los balances contables del Banco Nación.
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| Fuente: BCRA |
Aquí la situación ya se pone más complicada. Es que para una inflación acumulada desde diciembre de 2015 a la fecha, el valor real de los créditos cae casi un 30%. En términos reales, es decir, en poder adquisitivo, la caída del crédito para la entidad más importante del país es brutal.
En términos constantes, de poder adquisitivo, una comparación febrero 2017 vs diciembre 2015, arroja lo siguiente:
Ni siquiera los tan publicitados créditos hipotecarios se presentan como un segmento a despegar fuertemente, todo lo contrario, nuestro principal banco lo hace caer.
Lo único que crece es la compra de títulos al sector público, mas que compensada con la brutal caída del crédito al sector público no financiero.
Pero aún así, el 4% en términos reales de crecimiento acumulado entre diciembre de 2015 y febrero de 2017 no es tan real. Hay demasiada dispersión en el sector automotor. Es bueno echar un vistazo a los patentamientos en unidades, a los efectos de comparar con líneas de crédito sustitutas en el mercado prendario:
En que se observa que los créditos prendarios del sector bancario pierden mercado respecto a las financieras de marcas, a partir de junio de 2016. También pierden share (participación en el mercado), desde febrero de 2017, respecto de los planes de ahorro.
Costos crediticios: personales
A continuación les comparto un relevamiento de los costos crediticios, segmento créditos personales, para los principales bancos en Argentina. Los mismos se pueden chequear en las páginas de los bancos.
Banco Galicia = CFT 39,19%
-Tasa fija en pesos.
-Hasta 60 meses.-Se puede elegir la fecha de vencimiento de tu cuota
Banco Macro= CFT 47,20%
- Monto máximo $500.000
-Hasta 60 cuotas-Tasas fijas en pesos
-Cancelación anticipada sin costo
Banco Santander Río = CFT 48,16%
-Ingresos netos mensuales desde $6.500 para solteros / grupo familiar.-6 meses de antigüedad laboral
Banco Francés = CFT 55,41%
-Aprobación inmediata
HSBC = CFT 56,58%
Banco Nación = 60,10%
-Posibilidad de renovación del préstamo una vez canceladas el 50% de las cuotas,
y resultando requisito haber tenido un comportamiento regular en el pago de sus obligaciones y encontrarse al día.
y resultando requisito haber tenido un comportamiento regular en el pago de sus obligaciones y encontrarse al día.
Banco Hipotecario = CFT 67,15%
-Ingreso mínimo mensual : desde $ 7.000. Si acredita sueldo en Banco Hipotecario $ 3.500.
-Continuidad laboral: 1 año para Independientes y empleados en relación de dependencia.
3 años para empleados en relación de dependencia.
-Continuidad laboral: 1 año para Independientes y empleados en relación de dependencia.
3 años para empleados en relación de dependencia.
De manera que el Banco Nación es uno de los mas caros, solo superado por el Banco Hipotecario.
Es llamativo que una banca pública se desentienda de su función original: prestar dinero
Pareciera que el sector público financiero impidiera dicha función, pues acapara mas de la mitad del sector, y presta a tasas de las más altas del mercado, y del mundo.
Claro que el Banco Nación no juega solo. En este sentido, llamemos usura a la elevada tasa de interés, y llamemos mundo a una muestra de 169 países para los cuales recogí datos.
Se concluye que la tasa del BCRA es la mas alta del mundo. El eje horizontal refleja países, y el número 1 corresponde a Argentina:
Claro que el Banco Nación no juega solo. En este sentido, llamemos usura a la elevada tasa de interés, y llamemos mundo a una muestra de 169 países para los cuales recogí datos.
Se concluye que la tasa del BCRA es la mas alta del mundo. El eje horizontal refleja países, y el número 1 corresponde a Argentina:
¿Cómo se soluciona?
Cobrando tasas de interés razonables. El crédito es subdesarrollado en Argentina porque el Estado no presta. Y como acapara mas del 50% del mercado, con tasas altísimas, en un país sin mercados de capitales, no hay prácticamente sustitutos de financiamiento.
Cobrando tasas de interés razonables. El crédito es subdesarrollado en Argentina porque el Estado no presta. Y como acapara mas del 50% del mercado, con tasas altísimas, en un país sin mercados de capitales, no hay prácticamente sustitutos de financiamiento.
Es un "guidance door", parafraseando al "windows guidance" japonés, que tanto auge les dió en su época dorada, para luego desencadenar una burbuja forzada, junto con un desarrollo industrial desde la segunda posguerra.
Las generaciones de argentinos no conocen las burbujas financieras, por más que algunos intelectuales de peso en el mercado local escriban notas sobre una burbuja actual.
El mercado de capitales argentino no llega al 10% de su PBI. Si los activos cayeran no sería una burbuja de activos, sino todo lo contrario, de títulos de deuda pública y quiebra de la economía real.
Salvo que alguien demuestre que se está expandiendo el crédito, que los niveles de apalancamiento son elevados, que existe un boom de consumo o de créditos hipotecarios y que vivimos en Japón de fines de los 80'.
Las generaciones de argentinos no conocen las burbujas financieras, por más que algunos intelectuales de peso en el mercado local escriban notas sobre una burbuja actual.
El mercado de capitales argentino no llega al 10% de su PBI. Si los activos cayeran no sería una burbuja de activos, sino todo lo contrario, de títulos de deuda pública y quiebra de la economía real.
Salvo que alguien demuestre que se está expandiendo el crédito, que los niveles de apalancamiento son elevados, que existe un boom de consumo o de créditos hipotecarios y que vivimos en Japón de fines de los 80'.
Breve comentario final sobre dinero interés y precios
En nuestro país, no existe hoy una inflación de demanda, y la capacidad instalada se sitúa en torno al 60%, 20 puntos por debajo del óptimo.
Tampoco existe un desarrollo crediticio, como para pensar en burbujas de crédito, inflaciones por enormes volúmenes de inside money, como en sociedades vecinas, no quiero decir avanzadas.
La demanda de inversión en nuestro país es absurdamente raquítica, en sintonía con el volumen crediticio.
Los efectos redistributivos y distorsivos de una política crediticia equivocada son conocidos (6).
Dicho esto, ¿cual es el motivo por el cual no se puede expandir el crédito? ninguno.
La creación de dinero lejos está de situarse del lado de Milton Friedman, y crece viento en popa al 35% anual desde que las expectativas se situaron cercanas al 20% (un "mercado" poco ortodoxo).
La creación de dinero lejos está de situarse del lado de Milton Friedman, y crece viento en popa al 35% anual desde que las expectativas se situaron cercanas al 20% (un "mercado" poco ortodoxo).
Prestar el dinero que hoy se gasta a tasas ínfimas, manteniendo la demanda agregada, y mermando el déficit.
Sería como el sueño dorado, ese de los países que gestionan y crecen.
1.http://www.bcra.gov.ar/SistemasFinancierosYdePagos/Entidades_financieras_estados_contables.asp?bco=00011&nom=
2. http://www.adefa.org.ar/upload/estadisticas/mercado-prendario-2017-es.pdf
4. http://data.imf.org/?sk=388DFA60-1D26-4ADE-B505-A05A558D9A42
5. Richard Andreas Werner: “Los
príncipes del yen: los bancos centrales y la transformación de la economía”.
https://youtu.be/qUKPlFUxl90, 27/7/2017
6. Richard Andreas Werner, Ben Dyson, Tony, Greenham, Josh Ryan‐Collins:“Towards a twenty first century
banking and monetary system. Submission to the independent commission on
banking”, 2010, Southampton University.
Es cierto. El punto es hasta donde "se mete" el BNA como prestamista de "políticas activas" y hasta donde debe preservar su balance sheet.
ResponderBorrarLas tasas son terriblemente altas y es probable que el BNA, que muchas veces fué un agente financiero del Gobierno Nacional, siga instructivas "de arriba". Pasó mucho tiempo, pero el BNA nació en 1891 porque el anterior "Banco Nacional" se fué a la ruina liquidando dólares para evitar una twin crisis que sólo dilató en el tiempo. Es decir, el BNA nació de y en medio de un descalabro financiero enorme por políticas irresponsables (prácticamente el Banco Nacional se "inmoló"). ¿Entonces, hasta donde hacemos "políticas activas" y hasta donde somos prudentes? No estoy en las carteras de cada banco, pero sería divertido comparar la composición de Activos de BNA vs. Privados grandes.